Die Prognosen für das gesamtwirtschaftliche Wachstum sind vielerorts begrenzt, was auch Auswirkungen auf den Aktienmarkt hat. Um jedoch erfolgreich zu sein, müssen die Gewinne weiter steigen. Johan van Geeteruyen, CIO Fundamental Equity von DPAM, hat seine Einschätzungen darüber geteilt, wo er die besten Chancen für ein solches Wachstum sieht.
Inhaltsverzeichnis: Das erwartet Sie in diesem Artikel
Märkte durch hohe Zinsen und Ölpreisanstieg herausgefordert
Trotz der Annahme einer weichen oder sogar keiner Landung der Weltwirtschaft sind die Märkte aufgrund der hohen Zinsen stark belastet. Der jüngste Anstieg der Ölpreise hat zudem zu Unsicherheit geführt und die Genauigkeit der Marktprognosen in Frage gestellt.
Die wirtschaftlichen Schwierigkeiten in China beeinflussen die globale Wirtschaft und führen zu Unsicherheit. Um die Inflation zu kontrollieren, greifen Regierungen vermehrt zu staatlichen Eingriffen. Diese Maßnahmen haben Auswirkungen auf die wirtschaftliche Entwicklung anderer Länder und können zu erhöhter Volatilität an den Finanzmärkten führen.
Bewertungen auf breitem Markt gleichen sich an Europa an
Die aktuellen Marktbewertungen zeigen, dass die Märkte derzeit nicht gerade attraktiv sind. Der US-Markt weist ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 20 auf, was vor allem auf die überraschend starke Wirtschaft und die großen Unternehmen zurückzuführen ist. Die Bewertungen des breiteren Marktes nähern sich eher dem europäischen Niveau an.
Die Gewinnprognose für die USA im Jahr 2024 geht von einem Wachstum von 12 % aus, was als ehrgeizig betrachtet wird. Europa scheint auf den ersten Blick mit einem angemessenen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 12 günstiger zu sein. Allerdings muss berücksichtigt werden, dass das KGV in Europa ohne die extrem billigen Sektoren wie Energie und Banken bei weniger attraktiven 15-16 liegt.
Europa steht vor verschiedenen Herausforderungen, die es meistern muss, um seine wirtschaftliche Entwicklung voranzutreiben. Der anhaltende Krieg in der Ukraine hat Auswirkungen auf die geopolitische Lage und die Handelsbeziehungen Europas. Gleichzeitig kämpft Europa mit einer schwachen Gesamtwirtschaft, die das Wachstum und die Beschäftigungsmöglichkeiten beeinträchtigt. Die Energiewende stellt eine zusätzliche Herausforderung dar, da sie Investitionen in erneuerbare Energien erfordert. Europa muss diese Hürden überwinden, um seine Wettbewerbsfähigkeit und Nachhaltigkeit zu stärken.
Expansive Finanzpolitik in den USA belebt Finanzmärkte und Inflation
Die entschlossene Politik der Zentralbanken hat dazu beigetragen, dass die Weltwirtschaft einer schweren Krise entgangen ist. Vor allem in den USA hat eine expansive Finanzpolitik das Wachstum, die Inflation und die Finanzmärkte angekurbelt. Viele Unternehmen haben diese günstige Situation genutzt und sich im Jahr 2021 langfristige Finanzierungen zu niedrigen Zinssätzen gesichert. Dadurch konnten sie ihre Geschäftsaktivitäten ausbauen und ihre finanzielle Stabilität langfristig absichern.
Ein enger Arbeitsmarkt führt zu steigenden Gehältern der Verbraucher und damit zu einer anhaltenden Ausgabefreude. Es wird erwartet, dass mögliche Zinsanhebungen erst mit Verzögerung Auswirkungen auf die Wirtschaft haben werden. Solange die Arbeitslosigkeit nicht ein kritisches Niveau erreicht, ist davon auszugehen, dass die Verbraucher weiterhin bereit sind, ihre finanziellen Mittel auszugeben.
Anfällige Sektoren: Banken, Energie, Industrie und Rohstoffe im Fokus
Unternehmen aus den Bereichen Telekommunikation, Versicherungen, Technologie und Gesundheitswesen haben gezeigt, dass sie widerstandsfähig gegenüber wirtschaftlichen Abschwüngen sind. Im Gegensatz dazu sind Sektoren wie Banken, Energie, Industrie und Rohstoffe anfälliger für Veränderungen des Bruttoinlandsprodukts und damit verbundene wirtschaftliche Herausforderungen.
Aktien von Unternehmen aus dem Nahrungsmittel- und Getränkesektor haben in diesem Jahr eine unterdurchschnittliche Performance gezeigt. Trotz hoher Bewertungen aufgrund hoher Multiplikatoren konnten die Unternehmen ihre Gewinne nicht in dem Maße steigern, wie es von den Investoren erwartet wurde.
Gesundheitsbranche und Künstliche Intelligenz beeinflussen das Marktgeschehen
Die Entwicklung von Künstlicher Intelligenz (KI) hat zu einer Revolution in verschiedenen Branchen geführt. Durch den Einsatz von KI-Technologien können Unternehmen ihre Prozesse automatisieren, Daten analysieren und bessere Einblicke gewinnen.
Die großen Chiphersteller und Technologiegiganten wie Meta, Apple, Google, Tencent und Alibaba sind in einer einzigartigen Position, um von der Entwicklung und Anwendung von Künstlicher Intelligenz (KI) zu profitieren. Durch ihre umfangreichen Datenbestände können sie die Vorteile der KI voll ausschöpfen. Die Halbleiter- und Hardwarebranche wird direkt von der KI profitieren, aber auch das Gesundheitswesen und das Finanzwesen können von den Fortschritten in der KI-Technologie profitieren und neue Möglichkeiten erschließen.
Bei der Einführung von Technologien wie Künstliche Intelligenz ist es entscheidend, die möglichen Auswirkungen auf die Sicherheit unserer Daten zu berücksichtigen. Gleichzeitig sollten wir uns darüber im Klaren sein, dass unsere Abhängigkeit von Maschinen und Technologie immer größer wird und dies auch geopolitische Konsequenzen haben kann.
Handelsbarrieren durch Konflikte: Europa sichert Lieferketten
Die derzeitigen militärischen Konflikte in der Ukraine und im Nahen Osten beeinträchtigen nicht nur Lieferketten, sondern führen auch zu Handelsbarrieren. Europa reagiert auf die unsichere Situation in China, indem es seine Windkraftindustrie stärkt. Um die Abhängigkeit von anderen Ländern zu reduzieren, werden Lieferketten enger an das Heimatland oder politische Verbündete gebunden.
Elektrofahrzeugbatterien und Transportausrüstungen sind in den USA führend bei der Rückverlagerung von Lieferketten. Die Computer- und Elektronikbranche trägt ebenfalls dazu bei, indem sie Solarzellen, Roboter, Drohnen und Halbleiter produziert. Darüber hinaus spielt der Chemiesektor eine wichtige Rolle, insbesondere durch die Produktion von Pharmazeutika, erneuerbaren Energiequellen und Batteriekomponenten.
Angesichts der aktuellen Probleme mit hohen Gaspreisen und Engpässen entscheiden sich petrochemische Raffinerien dazu, ihre Standorte an die US-Küste zu verlagern. Diese Verlagerung hat eine positive Wirkung auf die Kunststoffverarbeitung und eröffnet neue Perspektiven für diesen Sektor. Insbesondere der Elektro- und Halbleitersektor sind die treibenden Kräfte hinter dieser Reshoring-Bewegung.
Trotz der aktuellen Herausforderungen in der Weltwirtschaft gibt es auch positive Aussichten und Chancen für Anleger. Durch eine genaue Analyse der Zinsen, Ölpreise und geopolitischen Entwicklungen können Investoren mögliche Risiken frühzeitig erkennen. Sektoren wie Telekommunikation, Versicherungen, Technologie, Gesundheitswesen und Künstliche Intelligenz bieten widerstandsfähige Möglichkeiten für Investitionen und langfristiges Wachstum.
Die Verlagerung von Lieferketten hat einen großen Einfluss auf die aktuellen Trends in der Wirtschaft. Unternehmen müssen in der Lage sein, sich anzupassen und innovative Lösungen zu entwickeln, um in diesem dynamischen Umfeld erfolgreich zu sein. In einer Welt im Wandel sind Anpassungsfähigkeit und Innovation entscheidende Faktoren für den Erfolg.
